优先股试点概念股（每股优先股）

8月科学教育网小李来为大家讲解下。优先股试点概念股（每股优先股）这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！

你有没有发现，我国大的企业集团很喜欢采用金字塔式的控股结构

这种股权结构也越来越显现一些负面效应，主要有以下几个方面。

1.实际控制人利用复杂金字塔式控股结构，对子公司、孙公司进行隧道挖掘，分散小股东的利益无法得到有效保障，使得他们被迫选择频繁“以脚投票”。

2.对于一些非核心控股子公司，实际控制人对资本运作，甚至市场炒作的关注程度远远高于对于公司治理和经营管理的关注程度。

实际控制人频繁以资产置换、增发新股、并购重组，甚至更名等为题材进行炒作。分散股东同样很难将注意力集中到价值投资本身，而是忙于通过各种途径探听内幕消息。

3.复杂的金字塔式控股结构不仅为监管当局监管股权关联公司的关联交易带来了困难，同时为实际控制人行贿腐败官员提供了多样化的途径，最终使“资本大鳄”与部分腐败官员结成利益同盟，进行权钱交易，造成国有资产流失。

如何消除金字塔式控股结构及其负面效应呢？

1.通过公司间股利税的开征，使控制子公司、孙公司的金字塔母公司处于税负不利状态

2.通过制定针对持有优先股的机构投资者获得股利回报时的税收优惠政策，鼓励机构投资者更多持有上市公司发行的没有控制权的优先股，从而有效避免机构投资者对上市公司经营管理的过度干预。

3.通过征收遗产税等鼓励“金融大鳄”从股权控制向公益性基金转变。

#股权72变：从动态股权思维到IPO上市#

如何在朋友圈中选股？

毕竟自己的生活圈和工作圈是有限的，我们如何扩大自己的选择范围呢？

生活中有事我们会找朋友帮忙，选股时也可以找朋友帮忙，从他们那里了解更多的上市公司。

我们一生中会结交很多朋友。我们不熟悉、不了解的公司，这些朋友在他们的生活圈和工作圈中，可能会非常熟悉。他们有时会提供一些非常有用的信息，可能会帮我们做出正确的选股决策。特别是我们非常信任的那些朋友，他们的信息可信度更高。巴菲特好几次都是从朋友圈里找到了大牛股。

美国运通、维萨、万事达是美国三大信用卡发行商。1991年，巴菲特购买了3亿美元的美国运通公司可转换优先股。这种优先股实质上是一种普通股，其特点是在前3年里有一种利益补偿机制：在此期间持股人可以获得额外的股利，但与此同时持股人从股价上涨中能够实现的赢利锁定了上限。巴菲特持有的美国运通可转换优先股转换成普通股的日期截止到1994年8月。在此前一个月巴菲特还在翻来覆去地考虑是否要在转换截止日期前卖出该股票。

巴菲特买入美国运通的一个主要原因是美国运通公司CEO哈维·格鲁伯非常能干，他有能力领导这家公司最大限度地发挥潜力。但是，这家公司的发展潜力究竟有多大让巴菲特感到怀疑：美国运通的竞争对手是维萨领导的众多信用卡发行商，竞争非常激烈残酷。慎重权衡之后，巴菲特总觉得美国运通难以胜出，他倾向于卖出。

在已经做出卖出决策但还没有到期真正卖出的那个月，巴菲特碰巧与赫兹（Hertz）公司的CEO弗兰克·奥尔森一起打高尔夫。弗兰克精通信用卡业务，并且是一位才华横溢的经理人。

从第一杆开球区开始，巴菲特就不停问他，对信用卡行业怎么看，对这三家发卡公司怎么看。后来听了弗兰克的话，巴菲特就已经明白，美国运通公司的信用卡相对于竞争对手有一种惊人的垄断经营权，因此巴菲特决定继续持股。等到后面的第9洞时，巴菲特对美国运通公司的长期发展前景变得非常看好，以至于巴菲特从最初的准备全部卖出转变成了准备大量买入。

巴菲特马上将这部分可转换优先股转换成了1400万普通股，在短短几个月内巴菲特又投资继续买入。巴菲特从美国运通股票上赚了70亿美元，他自然非常感激他的朋友弗兰克。

这正是，听君一席话，胜读十年书。朋友一句话，胜做十年股。

巴菲特绝对不是一个只是把自己关在家里天天看年报、看资料的书呆子，相反，他的朋友圈子很广，这些朋友的建议给他选股带来了很大的帮助。可见，在家研究靠自己，出门选股靠朋友，甚至是靠朋友的朋友。

个人领悟：选股的第三个平台，朋友圈，或许我们不懂，但是我们的朋友懂得，所以有时候请教一下朋友，会有让你茅塞顿开的时候，这样子，你还怕找不到超级明星股吗？

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【巴菲特一季度大举加仓石油股】

5月17日消息，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司公布了2022年第一季的13F持仓报告。最新数据显示，伯克希尔一季度持仓总市值增至3635.54亿美元，为历史最高值；上一季度总市值为3309.53亿美元，环比增加9.8%。

伯克希尔一季度增仓雪佛龙1.2亿股至1.59亿股，持仓市值为259.19亿美元，为第四大重仓股。伯克希尔一季度增持西方石油589万股，增持后持仓市值约132亿美元，位列第六重仓股。伯克希尔目前对石油行业的持仓已超过400亿美元，占总持仓市值比重达11%。随着石油、天然气价格飙升，包括雪佛龙、西方石油等能源股均实现了业绩大幅增长。（综合澎湃新闻）

｜点评｜ 今年俄乌冲突的爆发和疫情因素共同导致国际原油价格飙升，带动石油相关股票股价走高。巴菲特从今年2月底开始，高位快速买入西方石油，并加仓雪佛龙，此举为伯克希尔在美股回调之际，带来了可观利润。5月13日和16日，仅两个交易日内，西方石油一只股票就为伯克希尔带来近10亿美元的利润。

2019年巴菲特就曾借出100亿美元给西方石油，以换取优先股和认股权证。在2020年4月，WFI原油价格跌为负值前后，巴菲特清空了所有西方石油的股票。在重新嗅到机会后，巴菲特今年再度杀回西方石油。利弗莫尔曾说：“股票永远不会因价格太高而不可买进，也不会因价格太低而不可卖出。”巴菲特在西方石油上的投资经历，就是对这句话最好的注解。#财经日日评#

将一只股票的收益率与行业内的其他公司的收益率、整个市场的收益率进行比较，甚至是与债券收益率进行比较，都是有重要意义的。

巴菲特喜欢比较收益率指标，因为他认为在对不同的指标进行比较时，收益率指标表现出快捷方便的特点。巴菲特喜欢把股票看成是利率不断变动的债券，其利率由公司每年的收益所决定，这种分析的实用性取决于收益的可预测性和稳定性。

巴菲特一般将公司的收益率与长期政府债券的收益率进行比较，如果公司收益率接近债券收益率，则被认为是有吸引力的。因为债券收益率是稳定的，也是固定的，而股票的收益则会随着时间而增长并推动股价上涨。

巴菲特认为，如果一个公司的盈利持续增长，那么它的股票价格也会持续上涨。比方说，如果盈利增长10%，股票市值也会有大致相同的增长。实际上，许多公司从长期来看，在盈利增长与股票价格的上涨之间存在着一个近乎一一对应的关系。在长期内，如果公司盈利每年增长12%，那么它们的股票价格就很可能按照接近12%的年增长率上行。

巴菲特在购买一家公司的股票之前，他要确保这只股票在长期内至少获得15%的年复合收益率，也就是说，15%是巴菲特要求的最低收益率。毫无疑问，如果你以正确的价格来购买正确的股票，获得15%的年复合收益率是可能的。反过来，你购买了业绩很好的股票却获得较差的收益率也是可能的，因为你选择了错误的价格。

事实上，大多数投资者都没有意识到价格和收益是相关联的：价格越高，潜在的收益率就越低，反之亦然。

为了确定一只股票能否给他带来15%的年复合收益率，巴菲特尽可能地来估计这只股票在10年后将在何种价位交易，并且在测算公司的盈利增长率和平均市盈率的基础上，与目前的现价进行比较。如果将来的价格加上可预期的红利，不能实现15%的年复合收益率，巴菲特就倾向于放弃它。

还有一点很重要，就是权益回报率是一个广泛用于衡量公司盈利能力和管理绩效的指标，该指标由公司的年利润除以股东权益得到。这个指标把公司产生的利润、股东的投入以及留存在公司内的收益联系在了一起。

股东权益等于公司总资产减去所有的负债，它也被称作股票所有者权益、所有者权益，甚至就仅称作权益，代表了投资者在公司中的所有者利益。在资产负债表中，它是优先股、普通股和留存收益的总和。

权益回报率显示了股东在公司内的投资获得的收益。比如说，3亿的股东权益创造了每年1亿的净收入是很不错的（1/3=0.3或者30%），但是每年1亿的净收入对于30亿的股东权益来说就很可怜了（1/30=0.03或者3%）。

一般来说，权益回报率越高越好。权益报酬率大于15%是好的，而大于20%可以被认为是优异的。

在选股的过程中，把权益回报率和行业范围内的平均数进行比较是很重要的，因为这样可以得到一个对公司认识比较真实的有意义的比率。当一家公司能够获取超出平均的权益回报率时，巴菲特认为这是一个积极的正面信号。

巴菲特认为，一项成功的股票投资首先取决于公司的基本业务，也就是公司业务能够具有持续产生不断增长的收益的能力。

巴菲特用股东权益回报率来考察一家公司的管理水平，他认为，管理层要么能够使新投资获得更高回报，要么就应该将公司资金进行股票回购。如果公司利润的再投资方向正确，利润将会随着时间有所增加，股价估值也会增加以反映公司价值的增加。

《巴菲特之道》是很有价值的一本书，书里的类似观点总能给投资者领个路，需要的朋友们可以买来自己细读。

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