雷曼起源下载(雷曼传奇和雷曼起源
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失宠的雷曼兄弟
2007 年 2 月,雷曼兄弟的股票售价为每股 86 美元,使该公司的市值接近 600 亿美元。今年,该公司公布的净收入创历史新高,超过 40 亿美元。2008年1月,雷曼兄弟成为美国第四大投资银行
3 月,在贝尔斯登(抵押贷款支持证券的第二大持有者,仅次于雷曼兄弟)几乎崩溃之后,雷曼兄弟的股票立即下跌了近 50%。6 月,该公司报告季度亏损 28 亿美元,这是自 1994 年从美国运通分拆以来的首次季度亏损。
到 2008 年底,雷曼兄弟控股公司已从投资银行领域消失,这是美国历史上最大的企业破产申请(债务 6190亿美元)。
雷曼兄弟的起源
雷曼兄弟成立于 19 世纪中叶,确切地说是 1844 年。它由来自德国的移民亨利雷曼在阿拉巴马州的蒙哥马利创立。亨利的兄弟梅耶尔和伊曼纽尔从一家干货和杂货店开始加入他的行列,并于 1850 年创立了雷曼兄弟公司。1850 年代,雷曼兄弟开始成为主要的商品贸易公司,专门从事主要的棉花市场。
该公司从商品交易转向投资银行业务始于 1906 年,当时它与高盛合作进行了首次公开募股。1906 年至 1926 年间,雷曼参与了近百种新股的承销,其中包括 FW Woolworth、Studebaker 和梅西百货等著名公司的股票。
雷曼兄弟的历史反映了投资银行在美国经济中的变化和发展。该公司设法通过重大的国家动荡,如内战、两次世界大战,以及 1929 年的股市崩盘和由此产生的大萧条,实现了追求甚至蓬勃发展。经过无数次变革、分拆和合并,该公司发展成为一家大宗商品经纪公司,并最终成为世界上最大的投资银行之一。
1990年代的成功
1984 年,Shearson/American Express 以 3.6 亿美元的价格收购了雷曼兄弟。美国运通从 1984 年到 1994 年拥有雷曼兄弟,当时它通过首次公开募股 (IPO) 将公司分拆,吸引了超过 30 亿美元的新资本。格拉斯-斯蒂格尔法案的废除——此前该法案禁止银行同时开展投资和商业银行业务——使雷曼兄弟通过提供这两种服务实现了巨大的扩张。
雷曼兄弟在 9/11 的恐怖之后占了上风,并继续成为投资银行业的主导力量。到 2007 年,雷曼兄弟已发展成为该国第四大投资银行公司。它的大部分增长和盈利来自对抵押贷款支持证券 (MBS) 的巨额投资。具有讽刺意味的是,同样的投资最终导致了公司的倒闭。
住房市场和次级贷款
到 2000 年代中期,雷曼兄弟已对抵押贷款支持证券 (MBS) 进行了大量投资。房地产繁荣导致 MBS 和抵押债务义务 (CDO)过多,到 2007 年,雷曼兄弟成为 MBS 的最大持有者。
对雷曼兄弟来说,锦上添花的是它在 2003 年对贷款发起的深入研究。该公司收购了多家贷方,其中几家专注于提供美国政府自世纪之交以来一直在推动的次级贷款。他们对 MBS 的巨额投资,其中许多都充斥着次级抵押贷款,是导致雷曼兄弟倒闭的原因。
房地产市场崩盘
到 2007 年到 2008 年,极其危险且结构随意的次级贷款组合压倒了市场。实际上,崩盘的最早阶段早在 2006 年就开始了。所需要的只是房地产市场放缓,抵押贷款违约数量增长。大量的次级抵押贷款根本无法维持。
然而,雷曼兄弟继续深化对房地产市场和抵押贷款的投资,在房地产市场上大举收购,2007 年获得了超过 1000 亿美元的抵押贷款支持证券和资产。
竞争与失败
雷曼兄弟最大的竞争对手——贝尔斯登——首先陷入了困境。美联储支持的交易使摩根大通在 2008 年收购了该公司。不过,这笔交易使雷曼兄弟的未来变得不确定。
雷曼兄弟在日常资金依赖回购后已经处于弱势状态。雷曼兄弟报告第三季度预期亏损近 40 亿美元。最重要的是,它报告了 56 亿美元的有毒资产减记损失。
2008 年 9 月的前 7 天,雷曼的股价暴跌了 77%。鉴于其在美国和全球的规模和地位,雷曼兄弟的倒闭令全球金融市场动荡了数周。鼎盛时期,雷曼的市值接近 460 亿美元,但在其破产前的几个月里,它的市值一扫而空。
到那个周末,雷曼只剩下 10 亿美元现金,很快就没有时间了。9 月 13 日的周末,雷曼、巴克莱和美国银行 ( BAC ) 为促成对前者的收购做出了最后的努力,但最终没有成功。7 9 月 15 日星期一,雷曼兄弟宣布破产,导致该股较之前9 月 12 日的收盘价下跌 93%。
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