高层政策势大力沉，市场震荡阶段如何布局

小枫来为解答以上问题。高层政策势大力沉，市场震荡阶段如何布局,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！

　　站在这轮波澜壮阔行情的第三周，正是我们沉下心来回望这次行情的全程，并且展望未来的最佳时机。

　　毫无疑问，这轮行情的爆发极为惊人，从9月24日至10月8日，沪深300、创业板指和科创50指数在短短6个交易日的涨幅达到32.5%、66.6%和59.2%，快速引起全民热议。

　　风云君在国庆期间参加的朋友亲戚聚会，A股都是茶余饭后必然出现的话题，言语间仿佛在股市捡钱非常简单。

　　而随即而来的回撤也让这些投资者瞠目结舌，创业板指、科创50在随后4个交易日的振幅达到15.5%和20.6%，大量新进场的投资者感受到股市的残酷。

　　行情走到这里，不少投资者会感到疑惑，后市行情如何演绎？后续哪些板块有机会继续上涨？我们应该如何做好资产配置？

　　一、本轮政策力度值得期待

　　A股历史上不乏由政策引发的行情暴动，进而演变成牛市，例如1999年、2004年、2012年和2014年等。

　　在“金融口三巨头”发布会以后引发的这轮行情的迅猛程度，在历史上只有1999年的“519”行情相媲美。

　　天弘基金资深策略分析师黄子函表示：当年行情有两个核心变量，一是政策预期出现非常大的转变，二是大量的增量资金进入股市，从而在指数上形成了一个非常尖的底。这与当下的市场也是比较相似。

　　风云君在日常直播中，发现不少用户最近对“牛市是否还在”这类问题有不少的疑虑。

　　我们认为，既然本轮大涨是由政策推动，不妨回到政策端寻找答案。

　　对于最近政策的发布情况，黄子函认为有两大亮点：

　　第一点是财政和货币政策正在协同联动。

　　在以往货币政策相对独立，有自己的规划，而财政政策更多是面临各种掣肘。

　　双方联动率先体现在10月9日央行和财政部联合工作组在央行国债买卖方面的紧密合作。

　　风云君分析，根据财政部在上周六的表态，后续肯定要加大发债力度，但是同时要维持住较低的利率，控制住财政利息成本，才能使财政的扩张保持持续性。

　　而这就需要央妈配合，央妈出手参与国债的买卖，就能解决债券短期供给过大而利率上升的问题。

　　我们相信，这样的联动后续还会继续增加，使政策达到最佳的效果。

　　第二点是更加注重预期引导。

　　不管是潘功胜行长的“互换便利首期操作规模是5000亿元，未来可视情况扩大规模......我觉得都是可以的，是开放的”，还是蓝佛安部长的“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”，都让市场对后续政策的力度有所期待，重拾内资和外资对中国经济的信心。

　　接下来，除了高层时不时公布的“政策大礼包”以外，投资者近期最需要关注两个时间节点，一个是11月初的人大常委会，关注专项债的限额；另一个是12月的中央经济工作会议，重点关注对于民生的表述。这些都关系到了前期宣布的政策能否实质性落地。

　　而每个月定期公布的经济指标，譬如房价、M1和M2的情况也是市场最关注的信息，对股市的后续走势有重要影响。

　　国家加大经济刺激力度是毫无疑问的，但政策的落实和效果呈现并非一蹴而就。投资者们不妨边走边看，在保持长线底仓不动的同时，灵活调整手上的机动仓位。

　　二、宽基夯底，成长为矛

　　政策端的情况聊完，我们来看看普通投资者应该如何做好布局。

　　风云君认为，借助指数基金来参与行情是非常合适的选择。

　　截止10月16日，全市场ETF的管理规模稳步攀升至3.11万亿元，说明越来越多投资者认同指数基金的场内外交易、费率便宜、透明等优势，倾向于使用指数基金参与市场。

　　买入沪深300ETF、中证50ETF、创业板ETF等指数基金已经成为国家队维稳市场的主要手段。

　　根据统计，截止今年二季度末，中央汇金（国家队）持有各主要宽基ETF的规模如下，沪深300ETF的持有规模遥遥领先，达到3719亿元。

　　现在过去了4个月，国家队持有沪深300ETF的规模肯定远高于3700多亿。

　　咱们作为普通投资者，最明智的选择莫过于“抄”国家队的作业，跟在它后面“大口吃肉”。而国家队重仓的沪深300ETF应该成为我们的长线底仓配置。

　　作为国内最具代表性的宽基指数，沪深300指数集中了A股规模大、流动性好的300只股票。

　　从行业配置看，新质生产力的代表性行业——电子、电力设备、医药生物、计算机四大行业的占比合计达26.8%，大金融板块的占比合计为23.3%，而食品饮料是第三大板块，占比为10.32%。

　　所以，沪深300指数包含了新质生产力、大金融和大消费这些投资者最关注的方向，在A股指数化时代非常适合投资者赚取β收益。

　　此外，宽基指数的估值可以帮助投资者选择合适的介入时机。目前沪深300指数的市盈率约为12.8倍，处于最近10年中等偏下的水平，仍是买入的好时机。

　　（二）红利板块深度受益于政策新规

　　红利板块是另一个非常适合投资者作为底仓配置的品种。

　　风云君认为，红利板块现在集齐了“天时、地利、人和”，是后市值得期待的结构性机会。

　　首先，今年居民端无风险利率快速下行，10年国债收益率在上个月一度触及2%，银行理财产品的利率快速走低，已经难以获得投资者的认同。

　　相比之下，红利板块凭借着派息稳定、股息率高、波动相对较低等优势正在吸引不少原先投资债基的投资者。

　　其次，红利板块今年迎来政策大年，不管是今年4月发布的“新国九条”，还是央妈发布的互换便利、鼓励股东贷款增持等新规，红利板块都是深度受益的方向。

　　而且，红利板块大多数成分股是国企，不少处于破净状态。随着国家愈发重视央国企的经营效益，证监会发布文件要求长期破净公司制定估值提升计划，红利板块的估值预计在未来会出现一定程度的抬升。

　　关注市场的老铁们一定能发现，在近期市场回调阶段，红利、银行板块不跌反涨，政策效果逐步显现，其中银行ETF天弘（515290.SH）近期表现亮眼。

　　最后，市场要想走中长期牛市，必须吸引场外资金源源不断地进来。黄子函认为，被动型外资和保险投资者是第一批进来的增量资金。

　　ETF基金中报显示，外资和险资正是各类红利类ETF的重要持有者，主要原因是从历史走势来看，红利指数整体呈现成分股市值大、稳定盈利、波动小的特性，容易获得这类稳健资金的认同。

　　综上所述，现在进入红利投资的黄金时期，普通投资者应该成为“食息一族”，长期持有红利相关的基金。

　　（三）创业板指的基本面相对最好

　　在A股牛市中，最受投资者关注的还是想象空间巨大，代表国家发展前沿的战略性新兴行业。

　　目前，在所有宽基指数中，创业板指数最值得关注。

　　在创业板的板块配置中，电力设备，即光伏、风电等板块的占比最大，达到33.86%，医药生物和电子板块分别为第二和第三大板块，都是国内投资者非常熟悉，且最具发展空间的新兴行业。

　　从指数成分股的业绩来看，在2024年上半年，创业板指的归母净利润同比增速为7.6%，有触底反弹之势。

　　与其他指数相比，这个增速“含金量”十足。自2023年以来，创业板指的归母净利润同比增速在各主流宽基指数中一直是TOP1。

　　而且，创业板指的盈利能力也相对最好，ROE自2023年以来持续维持在12-14%之间。

　　然而，业绩和盈利能力表现鹤立鸡群的创业板指在过去3年遭遇“滑铁卢”。黄子函表示，此前市场对中国经济的预期不高，导致中长期国内这批最优质的公司出现估值创历史新低的情况。

　　即使近期创业板指出现大涨，从历史估值来看，目前仍处于估值较低的水平。

　　因此，创业板指数的估值修复行情可能并没有结束，现在投资创业板的指数基金仍是合适的选择。

　　不过，创业板指的历史走势波动较大，风云君建议投资者需要择时买入，认真做好仓位管理，不需要因担心踏空而大进大出、自乱阵脚。

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来源：市值风云客户端