国泰基金：市场震荡，不妨试试网格策略｜E起说 基金投教之网格交易

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　　最近这一两年，网格交易非常流行。网格交易其实是一个买卖策略，箱体震荡的时候最容易发挥优势。

　　通过划定网格低买高卖，赚取高低点位的差额，实现有效的收益。“网格法”建仓的中心思想就是逢跌买入，不断摊薄持有成本。但是注意这里是有计划的分批买入，而不是随便买一通。

　　需要严格执行“逐格交易、涨卖跌买”的交易策略。简单来说，就是指把资金分成若干份，在大盘下跌时，一份一份买入；在大盘上涨时，一份一份卖出，从而在震荡行情中捕捉超额收益。

　　举个简单的例子。大盘跌破了3000点，假设准备了10万块钱，每跌100点就买1万块，2900买一次1万元，2800买1万元，2700买1万元，2600买1万元。上一次大盘底部是在2635点。所以相当于这10万块钱没有买完，买到2600点之后大盘就起来了。起来之后上证指数逐步涨超了3000点，你可以设在3000点之上不断卖出第一笔、第二笔。也可以设置在比成本稍微高一点的时候就卖出，比在2800点开始卖也是可以的。这些格子都是可以自己去设计的，也可以直接参考其他成熟的网格策略。

　　当然，网格策略并不是适用全部的标的。一般而言，标的资产波动越大，网格交易潜在收益越高；为了增厚策略收益，大家通常会优先选择高波动且价格波动区间较稳的品种，同时在频繁交易下也需要选择交易费用尽可能低的品种。ETF基金因为持仓透明、费率低、交易灵活等特征，与网格策略更搭。

　　比如，跟踪大盘指数的上证综指ETF(510760)就很适合通过网格策略进行布局。对投资者来说，上证综指(000001.SH)就是一个大家都比较了解的指数。特别是2010年以来，国内资本市场不断发展，指数的估值水平也更具参考意义。这期间上证综指的PE_TTM中位数整体分布在11倍~13倍之间，具有较强的参考意义。指数也处在相对比较稳定的波动状态下，有利于网格策略的实施。另一方面，上证综指ETF目前的管理费和托管费加起来只有0.2%，也是同类最低，有利于节约成本。

　　现在很多投资者喜欢在大盘跌到3000点之下的时候进行网格交易。大家还是非常有信心觉得它一定能够回到3000点之上，而且拉长时间来看这个结论应该也没有什么大问题。所以我们会看到，3000点以下的时候反而有很多投资者参与上证综指ETF。

　　一个成功的网格策略究竟有什么优势呢？我们还是以上证综指为例进行测算。假设网格和委托的份数设置是每上涨、下跌2%就买入、卖出一份对应的标的。设置价格的上限和下限分别是1.04和0.85元。从2023年1月3日到2024年8月29日时间区间里，共计买入32次，卖出31次。这个区间内一次性投资上证综指的收益率是-9.41%，但是如果采用网格交易，最后测算的收益率是0.76%，超额受益10.17%。(注：测算结果非真实投资案例，且未计算手续费，仅供参考，不构成投资建议或承诺。)

　　总结来看，网格策略可以分散风险，使得总体的风险相对可控。而且也可以根据市场情况进行调整，并根据基金价格的波动情况来重新调整网格的间隔，更好地应对不同的市场环境。现在很多券商交易软件上都可以实现自动交易，既解放了盯盘的时间，也减少了人为情绪因素对交易的干扰，实现更好地执行效率。

　　当然，任何一种策略都不是万能的，网格同样如此。首先，网格策略需要精确设定网格范围，如果设置不当，可能导致资金使用效率低下，即不能很好地把握波动带来的布局机会，错失波段性收益。并且，从前述内容大家也能发现，网格交易不适合连续上涨或者连续下跌的单边行情。整体来看，相比单笔投资，网格策略获利的空间可能比较有限，毕竟要把资金分为若干份，单笔收益低就相对较低。最后，网格交易对资金规划的要求很高，不能随意抽走资金，比较适合中长期用不上的闲置资金。

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来源：21世纪经济报道