导读 小枫来为解答以上问题。两产品,激增近130元,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  【导读】场内资金抄底 可转债ETF年内规...

小枫来为解答以上问题。两产品,激增近130元,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  【导读】场内资金抄底 可转债ETF年内规模增长近130亿元

  在可转债大幅波动的过程中,场内资金也在借道多只可转债ETF逢低布局。

  数据显示,截至8月30日,博时可转债ETF最新规模达到178.11亿元,年内规模增长超百亿元,规模增幅高达1.83倍;海富通上证可转债ETF最新规模为17.13亿元,年内规模增幅更是高达3.94倍。两只可转债ETF合计规模逼近200亿元大关。

  谈及可转债ETF今年规模增长的原因,业内人士认为,一方面,当前转债市场的纯债溢价率水平不高,同时权益市场也处于底部区域,相较于信用债而言具有一定的配置价值;另一方面,ETF的持仓更分散、透明,部分机构出于规避个券风险的考虑,通过转债ETF参与转债市场。

  可转债ETF年内规模增长近130亿元

  自5月下旬以来,在权益市场回调的背景下,信用评级调整、正股面临退市风险、部分可转债品种逾期兑付等不利因素影响下,转债市场持续调整。8月23日,中证转债指数最低跌至359.94点,创2021年3月以来新低,尽管本周有所反弹,指数仍在低位徘徊。

  数据显示,在这波调整过程中,场内资金也在借道ETF涌入可转债市场抄底,截至8月30日,博时可转债ETF最新规模达到178.11亿元,年内规模增长115.27亿元,自5月以来,单月增量均在10亿元之上,特别是今年7月份,更是有超40亿元的资金净流入。

  海富通上证可转债ETF同样获得市场资金青睐。数据显示,该ETF最新规模为17.13亿元,年内规模增幅高达3.94倍。两只ETF年内规模增长128.93亿元,整体规模逼近200亿元大关。

  谈及上述两只ETF近期规模增长的原因,海富通基金认为,2023年8月以来,股市持续震荡使得当前股票赔率明显优于债券,固收类投资者既担心踏空权益行情,又认为股票基本面不确定性较大,因此更加重视可转债这类“攻守兼备”的资产,但主动型转债类基金近2年表现不佳,所以部分投资者转而采用被动型产品投资转债。

  同时,近期部分转债跌幅超过正股,不少指标突破历史新低,投资者通过可转债ETF抄底的意愿进一步增强。此外,随着可转债ETF规模逐步抬升,可转债ETF的二级流动性也出现了明显的抬升,又形成了规模和流动性的正向反馈。

  “近期可转债市场的信用风险事件,导致市场对可转债的认知和定价体系开始重构,在这种背景下,投资者更倾向于通过ETF这种风险分散化的产品参与市场,以降低单一个券带来的风险。”博时基金混合资产投资部基金经理高晖从分散风险的角度分析。

  具有持仓透明、分散风险等优势

  未来,被动投资是否会在可转债投资领域逐渐流行?可转债指数化投资还会面临哪些挑战?业内人士也分享了自己的看法。

  在高晖看来,可转债ETF具备几大特点:首先是持仓透明。可转债ETF以跟踪指数为主,虽然指数的样本券每月调整一次,但变动不会很大,相对其他主动管理型基金,可转债ETF的持仓更为透明。每个交易日也会公告PCF清单。

  其次是风险分散。产品采用了优化复制策略。能够有效分散单一券种、单一行业所带来的风险。在指数样本券的基础上,综合考虑个券的信用风险、正股退市问题、流动性问题以及资金异常炒作问题等,及时对个别瑕疵券进行规避和调整。

  最后是产品费率低,交易灵活。二级市场的流动性充裕,投资者在场内可以当天买卖。

  他也坦言,可转债ETF在日常管理中还是会存在一些挑战。例如,转债市场中有一类高绝对价格、高转股溢价率的“双高券”,特点是转债余额较小,易通过资金行为控盘,此类标的仅有短期博弈价值,对指数长期收益构成拖累,对这类转债应予以识别并剔除。

  最近一段时间,转债信用风险逐渐成为定价的重要方面,对于有潜在违约风险的个券,应予以事先识别并剔除,将有助于增厚ETF的回报。

  此外,随着产品规模的逐步扩大,产品流动性管理也构成一定的挑战。考虑到多数转债流动性较为一般以及应对日常的申赎需要,可考虑将流动性较低的转债置换为同类型流动性较好的转债。另外,必要的时候可考虑对申赎上限做一定限制。

  海富通基金则认为,投资可转债ETF的主要挑战在于,银行转债的供给将明显收缩,因此,随着未来几年存量银行转债逐步到期,转债市场的低波资产占比或将下降,可转债ETF收益稳健性或面临挑战。此外,若出现结构性行情,分散投资的可转债ETF可能会阶段性跑输部分择券优秀的主动型转债类基金。

以上就是关于【两产品,激增近130元】的相关内容,希望对大家有帮助!

来源:中国基金报