150亿解禁在即，广发基金带锁产品亏损超120亿，基民被迫贡献约8亿管理费

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　　广发基金旗下明星基金经理刘格菘管理的广发行业严选三年持有期基金即将在8月26日迎来近150亿份首批份额的解禁。这一消息引发市场广泛关注，不仅因为其巨大的解禁规模，更因为该基金自成立以来的惨淡表现。截至今年8月15日，该基金净值回报率已高达-56.06%，累计亏损80余亿元，令人咋舌。

　　基金亏损背后的投资策略之殇

　　广发行业严选三年持有期基金成立于2021年8月26日，当时刘格菘以公募冠军的光环吸引了大量投资者，首募规模高达148.7亿元。然而，基金经理的"豪赌"新能源策略却未能经受住市场的考验。基金前十大重仓股仓位高达74%，其中约半数为光伏新能源行业，这种高度集中的持仓策略在行业下行时期显露出巨大风险。以赛力斯（601127）为例，今年6月25日该股跌停，市场传言为刘格菘砍仓所致，虽然广发基金予以否认，但二季报显示刘格菘6只产品确实减持了该股。"带锁"产品的盈亏悖论

　　值得关注的是，尽管广发基金旗下14只"带锁"权益类产品累计亏损高达122.6亿元，但广发基金却通过这些产品获得了可观的管理费收入。截至去年末，这些产品为广发基金贡献了约8亿元的管理费。仅广发行业严选三年持有期一只基金就为广发基金带来了4亿余元的管理费收入，相当于每亏22元，基民就要支付1元的管理费。这种"输血式"的管理费收取模式，在市场低迷时期更显得格外刺眼。

　　解禁潮下的市场隐忧

　　随着广发行业严选三年持有期基金解禁日的临近，市场对于可能出现的大规模赎回和随之而来的重仓股抛售压力表示担忧。该基金的主要重仓股如圣邦股份（300661）、晶科能源等近期已频频创出阶段新低，市场成交量萎靡更加剧了这些股票的"闪崩"风险。在当前市场环境下，如何平衡基金赎回与持仓管理，将是广发基金面临的一大挑战。

　　综上所述，广发基金"带锁"产品的巨额亏损和即将到来的解禁潮，不仅反映了基金管理中存在的投资策略风险，也暴露了现行基金管理费制度的不合理之处。对于广大投资者而言，这无疑是一次惨痛的教训，也为整个基金行业的健康发展敲响了警钟。在未来，如何在保障基金公司合理收益的同时更好地保护投资者利益，将是监管部门和行业从业者需要共同思考的重要课题。

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来源：金融界