富达基金：避开估值过高的半导体股 偏好人工智能领域内更多元化股票及价值股

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　　富达基金发文称，随着市场对美国经济增长、利率及大型科技公司盈利的预期不断变化，加上日本的日元套利交易平仓，动摇了投资者的信心，触发市场变得更加波动。拥挤交易平仓、对冲基金减风险以及一些被动行动，也加剧了市场波动。

　　细看科技行业，在评估盈利时需小心谨慎，因为在现阶段盈利可能成为一个滞后指标。话虽如此，虽然传统信息科技开支一直疲软，但截至目前为止大多数大型公司已公布的盈利都不俗，同比增长率依然很高。超大规模云端等领域更加因为持续受到强劲需求所支持而脱颖而出。相较之下，周期股(普遍半导体股)的复苏却不及市场预期。在人工智能热潮推动的升势下，很多半导体公司的股价被高估，但周期性及地缘政治风险却被忽略，而股价其后已经调整。整体而言，基本因素并无恶化。

　　事实上，市场参与者的全面抛售反而为坚守纪律及目光长远的主动型投资者带来投资良机。虽然大多数投资者的目光集中于宏观因素所造成的轮换及短期盈利影响，但放眼长线的投资者可以把握机会投资于长期盈利潜力持久的公司。这类公司带来机会，例如估值下调的中型软件公司及已经历大规模去存货周期的半导体公司等等。

　　尽管市场预计大规模人工智能基建建设不会受到冲击，但富达认为，生成式人工智能的普及程度及速度所牵涉的风险被低估。因此，避开估值过高的半导体股，偏好领域内更多元化的股票及价值股。在旧经济范畴内，在数码化方面领先的企业也潜藏价值。整体而言，投资者应该看好人工智能前景，但也要充分评估风险、所涉及的回报以及创造价值的阶段。未来，科技主题很可能扩展至人工智能以外的领域，例如云端基建及软件行业均受到强大利好因素所支持，而模拟半导体、信息科技服务及通讯设备行业的估值也颇为吸引。

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来源：智通财经