基金公司出手！“布局”

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　　基金二季报显示，截至今年6月底，基金配置医药行业的比例处于历史低位。不过，考虑到大部分公司估值已具备较高的性价比，有不少基金公司在当前医药情绪的低点窗口期积极布局相关主题基金。

　　基金公司密集布局医药基金

　　统计数据显示，截至今年二季度末，医药行业在全基（剔除被动基金）的重仓持股比例看医药行业在全基中重仓持股比例为10.4%；剔除医药基金后，医药行业在全基中重仓持股比例为5.3%，全基配置比例处于历史低位。

　　不过，虽然目前是医药情绪的低点，考虑到大部分公司估值已具备较高的性价比，有不少基金公司在当前窗口期积极布局相关主题基金。

　　据统计显示，截至8月5日，当前有3只医药主题基金正在发行中，如景顺长城中证港股通创新药ETF、工银上证科创板生物医药ETF，以及东兴医药生物量化选股。另有华夏医药量化选股已发布招募说明书，正等待发行。其中，工银上证科创板生物医药ETF、华夏医药量化选股募集上限分别为20亿份和80亿份。

　　此外，从年内新成立的基金看，截至目前，今年以来共有19只主被动医药主题基金成立。其中，中欧中证全指医疗保健设备与服务指数、鹏华中证港股通医药卫生综合联接均于近期成立。从发行规模看，财通资管创新医药、财通医药健康、富国医药创新、鹏华创新医药等首发规模均在3亿元以上，其中财通资管创新医药更是超过了7亿元。

　　值得一提的是，另据天风证券（601162）统计，截至2024年二季度末，医药主题基金总体规模为2845.01亿元，其中主动医药主题基金1767.31亿元，被动医药主题基金1077.69亿元，从基金份额变化来看，与去年底相比，份额未出现明显下降。

　　实际上，二季度期间，有不少基金经理对医药板块进行增配或保持较稳定持仓。

　　比如，华夏创新医药龙头二季度期间在创新药、创新医疗（002173）器械、院内刚需治疗产品等方向上布局，并在多个创新研发方向上如ADC、减肥药、抗体药物等领域积极寻找投资机会，此外，由于港股医药板块的部分创新药公司已经具备了不错的投资性价比，还增加了港股配置比例。

　　交银医疗健康二季度以景气拐点作为抓手，继续增加左侧布局，如医疗设备、原 料药、CXO 等，继续保持信心和耐心，在做好防守的同时等待进攻的有利时机。

　　此外，银华医疗健康维持了以创新药为主线的思路，但个股稍作调整，更加聚焦于有研发实力、有资金实力、流动性更好的中大市值龙头上。

　　优质医药股有望迎来价值投资机会

　　自2021年2月以来，无论是调整时间还是调整幅度上，医药都堪称“受伤”程度最深的板块之一。

　　业内指出，医药板块之所以持续跑输大市，源于国内外政策、流动性等多方面因素：一方面，国内政策环境的特殊性，如集采、反腐；另一方面，2021年以来，市场风格发生变化，大盘蓝筹让位于小盘成长；最后，还有海外流动性的负面因素，导致行业估值持续下行。

　　展望后市，融通健康产业基金经理万民远判断，目前医药行业整体超跌，中证医药指数的估值为25.06倍，低于历史上98%的时间。从当前时点往后看，对整个医药行业充满信心。

　　“药行业的中长期投资逻辑始终以‘量’和‘价’这两个核心变量为基础。“量”受益于老龄化及疾病谱变化，“价”则受制于医保政策，近2年医药板块估值大幅调整也主要受医保政策的扰动，当前医保控费政策边际有所改善，边界逐步清晰。”万民远说。

　　他进一步指出，目前板块市场价格处于十年新低，估值处在历史底部附近，且产业长期成长逻辑并未破坏，估值匹配的优质医药股有望迎来真正价值投资机会。

　　展望未来，国泰基金认为，创新药械领域将继续受到市场的青睐。肿瘤创新药和自免创新药虽然竞争激烈，但选择临床研发进展靠前的企业，尤其是那些已经进入医保和拥有海外合作的企业，将更有可能在市场竞争中脱颖而出。新赛道的选择应注重已有的刚性需求，避免产品上市后还需进行大量的医生教育和推广。

　　医疗设备领域也值得关注，尤其是在政策支持和市场需求的双重推动下，中国的医疗设备在国际市场上的竞争力日益增强。最后，原料药市场同样展现出巨大的投资潜力，对于规模较小的原料药公司而言，市场机遇可能带来显著的增长弹性。

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来源：中国基金报