导读 小枫来为解答以上问题。两桶油”被剔除?红利基金标的年中调仓今日生效,近4成样本大换血,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~...

小枫来为解答以上问题。两桶油”被剔除?红利基金标的年中调仓今日生效,近4成样本大换血,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  7月以来红利策略整体下行压力较大,超额收益出现一定回调,但分析人士提示,市场中期风险偏好仍未见好转,利率持续下行,建议择机关注。

  值得注意的是,今日(8月1日)红利基金LOF(A类份额:501029 C类份额:005125)跟踪的标普A股红利指数半年度调仓正式生效,其囊括的A股100只高股息样本迎来大换血,成份股调仓换股39只。

  数据来源:标普道琼斯指数、沪深交易所。

  根据指数编制规则,标普A股红利指数采取半年度调仓(每年1月底、7月底)机制,可以较好地保证红利策略的有效性,更及时地筛选出当前市场环境中股息率领先的上市公司。目前市面上其他红利指数则多为年度调仓一次。

  利用2010至2023年历史数据进行模拟回测,每期选取股息率最高的50至300只股票构建红利组合,可以发现,在不同成份股数量的组合中,半年度调仓的年化收益均好于年度调仓。

  数据来源:华宝基金指数研发投资部,时间区间为2010.1.1-2023.12.31。模拟业绩仅做调仓频率差异导致的业绩差异示意,与红利指数及相关基金历史业绩无关。

  那么本次调仓有哪些特点?

  1、“两桶油”被剔除,整体平均市值有所下降

  本次39只新进个股平均市值仅314.76亿元(截至7.31,下同),显著低于剔除个股的平均市值735.92亿元,整体100只成份股的平均市值也随之从1569.34亿元降至1405.09亿元。

  其中,“三桶油”中的中国海油(600938)与中国石化两大巨无霸均被剔除,同样被剔除的还有格力电器(000651)、光大银行、江苏银行(600919)3只千亿市值以上个股。

  今年以来,中国海油、中国石化涨势亮眼,年内分别上涨39.92%和19.97%,相应的估值显著修复,安全边际有所下降。二者最新市净率PB分别为2.02倍和0.98倍,位于近5年87.52%和96.74%分位点的历史相对高位。

  2、交通运输成份股大面积调出,传媒股调入数量居首

  从各行业持股数量看,交通运输个股大面积调出7股,煤炭调出3股、调入1股,与石油石化的持股数量均减少3股。

  数据来源:标普道琼斯指数、沪深交易所。

  调入方面,传媒股净增加4只个股,分别为浙版传媒(601921)、时代出版(600551)、新媒股份(300770)和三七互娱(002555),其次是轻工制造和纺织服饰均净增3股,医药生物增加2股。

  数据来源:标普道琼斯指数、沪深交易所。

  今年以来大涨的银行板块则继续保持高仓位,调出成都银行(601838)、光大银行、江苏银行,纳入平安银行、民生银行、浙商银行(601916)、江阴银行(002807),持股数量增加1只合计23股。

  3、新纳入成份股盈利能力显著提升

  39只新进个股的盈利能力显著提升,其2024年1季度归母净利润同比增长率中位数为1.17%,较调出股(-9.34%)超额逾10个百分点;平均ROE16.51%,亦显著优于调出股(12.05%)水平。

  4、调仓后股息率进一步提升

  31只新进个股的平均股息率(近12个月)为6.25%,较调出股平均股息率(近12个月)5.93%进一步提升。

  整体情况看,100只成份股的平均股息率(近12个月)随之从调仓前的6.1%增长为6.23%,

  高股息是一种动态的风格,数据显示,红利指数在历史上行业分布存在较大变化。而红利策略的生命力就在于,通过能及时将股息率低的成分股剔除出组合,并选入股息率相对高的个股,确保红利指数长期保持稳定的高股息特征。

  公开资料显示,红利基金LOF(501029)被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP),截至6月28日,该指数股息率为5.89%;2005年至2023年的19年中,标普A股红利全收益指数的累计收益率高达1975.17%,年化收益率近18%。在经济增速适度放缓和无风险利率下行的宏观背景下,红利基金LOF(501029)以持续稳定的高股息和跨越周期的盈利能力,展现出突出的配置价值。

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来源:金融界