导读 小枫来为解答以上问题。货币基金6月大举净赎回4822亿元,利率下行正逼近阶段性底部,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  ...

小枫来为解答以上问题。货币基金6月大举净赎回4822亿元,利率下行正逼近阶段性底部,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  近期,央行降息驱动长端利率下行,10年期国债利率已下探至2.16%,1年期AAA存单利率也回落至1.9%。受此影响,货币基金收益率跌破2%,6月份出现大规模赎回。数据显示,货币基金份额从5月份的13.67万亿元缩减至6月末的13.19万亿元,净赎回达4822亿元,创下历史新高。

  银行负债成本与债券收益率倒挂或导致"踩刹车"

  银行是债券市场最大的买方,当国债收益率逼近甚至低于银行的负债成本时,银行买债的积极性将大大降低。目前,10年期国债利率与1年期AAA存单利率之间的利差仅为10-20个基点,利差空间已经很小。如果未来长端利率进一步下行,甚至出现倒挂,银行购债的意愿将会降至冰点。届时,银行很可能选择不再买入债券,从而对债市形成负面冲击。

  货币基金收益率承压,阶段性底部或将显现

  尽管货币基金6月份出现大额赎回,但业内人士普遍认为,货币基金出现持续性的规模萎缩可能性不大。一方面,货币基金具有流动性高、风险低等优势,仍是居民理财的重要选择;另一方面,经过连续下调后,货币基金收益率已经逼近阶段性底部。Wind数据显示,7月29日货币基金平均7日年化收益率为1.5%,处于历史较低水平。综合来看,在经济下行压力仍大、央行货币政策保持宽松的背景下,货币基金收益率继续大幅下行的空间有限,阶段性触底后有望迎来企稳回升。

  尽管货币基金收益率下行引发大额赎回,折射出居民理财"逐利"特征,但综合基本面因素来看,利率继续大幅下行空间有限,甚至存在一定反弹可能。对于普通投资者而言,货币基金仍是兼顾流动性和收益性的现金管理工具,需要根据自身风险偏好和资金使用需求,合理配置资产。与此同时,各方也需密切关注货币政策走向、银行负债成本变化等因素,警惕利率波动可能带来的风险。

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来源:金融界