市场波动中收益扛打，这只基金怎么做到的
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近一年，A股市场持续波动。数据显示，自2023年7月1日至2024年6月30日，上证指数下跌7.33%，沪深300下跌9.91%。在此背景下，截至今年6月底，近一年收益率为正的主动权益类基金数量不足一成。一年来，A股行业轮动较快，主动权益类公募基金的赚钱效应持续偏弱。不过今年2月以来，A股市场行情回暖，一些主动权益基金净值趁势修复，走出V形反转，业绩实现翻红。
2024年7月19日，正值财通基金旗下的财通景气甄选一年持有期混合A（以下简称“景气甄选”）成立满一年。截至今年6月底，该基金上半年收益率上涨18.72%，近一年净值增长率达10.27%，超越同期业绩比较基准20.44%，跑赢同期沪深300指数20.18%。该基金之所以能在弱市背景下收获“扛打”的超额收益，这与其基金经理金梓才在这一年间把握行业趋势、积极持仓运作密不可分。
把握景气，2024年上半年业绩优异
从该基金定期报告中发现，景气甄选的持仓及业绩变化大致可以分为三个阶段：
财通景气甄选一年持有期混合A业绩走势图
第一阶段：该基金成立于2023年7月，彼时A股宽基指数下跌,大盘持续走弱，根据景气甄选2023第三季度季报，金梓才抓住了AI产业链的向上趋势，对AI的算力相关、数据要素、应用等各个板块都做了较高比例配置。但在此阶段，随着投资者风险偏好回落， AI板块出现回撤，基金净值也随之下跌。在《券商中国》采访中，金梓才此阶段表示对产业景气发展节奏的把握有遗憾：“我们对景气行业的方向判断和选择是对的，唯一缺憾是对节奏的把握稍微欠缺。”
第二阶段：2023年第四季度和2024年第一季度，在看好AI大方向基础上，金梓才对持仓做了及时的动态优化。根据景气甄选2023第四季度季报，金梓才大幅加仓海外算力，他表示，市场低估了海外算力整个板块业绩增长的持续性，该板块有望成为2024年的配置主线之一；根据2024第一季度季报，他认为传媒板块暂时难有很强的业绩主线，下调了传媒板块的配置比例。
第三阶段：今年2月以来，算力概念热度高居不下，景气甄选也迎来AI“排兵布阵”的收获期，2024第二季度季报显示，该基金上半年收益率上涨18.72%。根据2024第二季度季报，金梓才已连续三个季度超配海外算力，他认为大模型作为这轮生成式人工智能产业革命的核心竞争力，算力是受益于大模型持续迭代的核心基础设施。随着大模型的能力越来越强，算力或将持续迭代、持续成长。
展望后市，看好出海机遇
金梓才在近期策略会中表示，不同宏观环境孕育着不同的核心资产，着眼当前，国内宏观需求尚没有明显改善，出海有望成为下一个核心资产。
今年以来，A股上市公司出海正呈现蓬勃态势，纷纷点亮出海版图。据统计，2024年上半年，A股公司新披露200多起海外投资公告，其中增资占半数。从行业分布来看，机械设备、汽车、电子、医药生物等行业公司仍是出海主力军，从产品出海、品牌出海到产能出海，以中高端制造业为引领的中国企业出海，正彰显出中国制造强劲的全球竞争力。业内人士认为，通过进入海外市场，上市公司能够获取更广阔的市场机会，增加销售额和市场份额，为公司业绩增长作出贡献，同时也利于进一步增强盈利上涨弹性。
随着权益市场的稳步回暖，兼具高成长潜力和出色海外业务布局的上市公司正在崭露头角，凭借中国制造的优势，“出海”企业正展现出强劲的增长势头，下一阶段或成为投资机构瞩目的焦点。金梓才在近期策略会中阐述了自己关于出海板块的选股逻辑：要么在海外供应链里找一个增速非常快的领域，比如AI上下游；要么关注企业出海利润率的弹性，能阶段性驱动行业或者公司的投资机会。具体来说，包含光模块、变压器、新能源客车、低速电动车、风电设备等行业。
历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。
金梓才履历：14年证券从业经验，10年投资管理经验；上海交通大学微电子学硕士，历任华泰资管投资经理助理，信诚基金TMT行业高级研究员，2014年8月加入财通基金。现任财通基金副总经理、权益投资总监、基金投资部总经理、基金经理。从业年限数据来源于财通基金产品定期报告，截至2024年06月30日。
金梓才管理的其他产品业绩：基金经理其他同类在管产品业绩：财通福鑫定开混合发起成立于2017年10月23日，金梓才自2018年5月21日开始任职基金经理；从2017年10月23日至2023年12月31日期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为-15.93%(-12.22%)、71.94%(21.32%)、57.08%(16.76%)、16.05%(-0.66%)、-9.37%(-10.69%)、-28.09%(-4.64%)；截至2024年03月31日，基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来92.21%(9.61%)，近五年66.36%(6.35%)，近三年-16.46%(-12.08%)，近一年-20.24%(-4.86%)；财通智慧成长混合成立于2020年4月3日，金梓才自2020年4月3日开始任职基金经理，钟俊自2021年11月26日开始任职基金经理；A类从2020年4月3日至2023年12月31日期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为21.20%(10.56%)、-12.39%(-14.42%)、-27.53%(-5.19%)；C类从2020年4月3日至2023年12月31日期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为20.24%(10.56%)、-13.09%(-14.42%)、-28.10%(-5.19%)；截至2024年03月31日，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来3.70%(2.86%)，近三年-13.83%(-10.80%)，近一年-20.00%(-11.67%)；截至2024年03月31日，C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来0.44%(2.86%)，近三年-15.87%(-10.80%)，近一年-20.64%(-11.67%)；财通匠心优选一年持有期混合成立于2022年4月7日，金梓才自2022年4月7日开始任职基金经理；截至2023年12月31日，A类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来-39.86%(-9.56%)，近一年-27.41%(-5.84%)；截至2024年03月31日，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-32.63%(-10.86%)，近一年-17.65%(-11.43%)；截至2024年03月31日，C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-33.69%(-10.86%)，近一年-18.31%(-11.43%)；财通碳中和一年持有期混合成立于2023年3月1日，金梓才自2023年3月1日开始任职基金经理，唐家伟自2023年7月3日开始任职基金经理；截至2024年03月31日，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-17.40%(-20.10%)，近一年-19.63%(-18.46%)；截至2024年03月31日，C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-18.12%(-20.10%)，近一年-20.28%(-18.46%)；财通景气甄选一年持有期混合成立于2023年07月19日，金梓才自2023年7月19日开始任职基金经理；截至2024年03月31日，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来3.53%(-8.58%)；截至2024年03月31日，C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来2.95%(-8.58%)。(CIS)
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来源：证券时报网
