短债基金坐稳万亿规模 民生加银打造优质短债基金

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　　今年以来，股债市场“跷跷板效应”明显。在权益基金净值波动不断的同时，债券基金则表现出强劲的收益能力。虽然4月下旬债市经历了一波调整，但从5月中旬开始，伴随着情绪的逐步修复，短期纯债型基金指数再次刷新了历史新高。在债市持续火热的推动下，债券基金持续获得投资者的青睐。数据显示，以基金成立日为准，截至6月底，从募集份额来看，上半年债券型基金发行份额达5368.75亿份，占公募基金总发行份额的比为81.26%。在此背景下，短债基金持续受到投资者追捧。数据显示，截至2024年二季度末，短债基金规模突破1.2万亿元，连续2个季度稳定在万亿元大关之上，相较于2022年四季度末规模接近翻倍。

　　不过，在今年债基已经有过一轮短暂回调的背景下，投资者不免产生担忧，重新出发的这轮债牛行情还能持续多久？有分析认为，考虑到投资者配置需求等中长期因素，债券市场整体仍处于较为有利的环境当中，债基仍然具备较好的长期配置价值。

　　一方面，从持有体验来看，回顾我国债市过去十年的走势，可以发现整体呈现箱体震荡，一般表现为“熊短牛长”的形态。债券基金指数即使遇到阶段性调整，也能逐步修复，且债市的回撤控制和修复能力略强于股票市场，总体而言带给投资者的持有体验更佳。另一方面，债基的主要投向是债券，债券票息有望在中长期缓释市场利率变化带来的价格波动。

　　而作为债基细分之一的短债基金，则持续为投资者带来了良好的业绩回报。数据显示，截至2024年7月9日，短期纯债型基金指数近10个自然年度均取得了正收益，另外，自基日以来短期纯债型基金指数累计收益率达81.24%，年化收益率达3.47%，最大回撤仅-1.32%，走出了较好的历史收益曲线。但自7月以来，在央行下场借债主动调节债券收益率曲线的背景下，债券市场出现了较大波动，通过拉久期去博弈资本利得的难度大幅上升。相较长久期策略，短久期信用挖掘策略的确定性或更高。有研究表示，长期来看，长债和超长债在短期可能面临一定的回调压力，短债基金波动小的优势显得更加明显，对市场的吸引力或有所增强。

　　在此背景下，投资者对绩优短债基金的配置需求更加迫切。由民生加银基金固收投资部总监谢志华管理的民生加银月月乐30天持有期短债就收获了不少投资者的青睐。资料显示，谢志华具有18年证券从业经历，其中12年公募基金管理经验，债券投资经验丰富，管理过纯债、偏债混合、货币等多种类型公募产品。据了解，民生加银月月乐30天持有期短债主要以短久期中高等级(AA+以上)信用债配置为主，同时还通过自上而下与自下而上相结合、定性分析和定量分析相补充的多重策略，动态构建投资组合，从而严控风险回撤。银河数据显示，截至5月31日，民生加银月月乐30天持有A(016596)近一年收益率在同期短期纯债债券型基金(A类)中排名前1/3。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎

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来源：江南时报