西部利得基金严志勇：下半年基本面利好利率债

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　　上证报中国证券网讯(记者朱妍)近日，西部利得基金举办了2024年中期策略会，多位专业人士在会上发表观点。西部利得基金固收投资总监严志勇认为，债市下半年整体或维持向好趋势。

　　利率债方面，严志勇认为，下半年利率还会延续震荡下行，基本面有利于利率债资产。当前的经济处于新旧动能转换阶段，地产行业缓慢筑底，宏观基本面预计延续温和复苏的状态，这些因素有利于利率债资产的表现。但从交易层面上看，下半年的交易难度会比上半年大很多，目前债券的收益率水平比上半年更低，投资者可能会加大对长期和超长期债券的交易。

　　“在当前的市场环境下，提升整个组合的久期，并积极参与交易，结合一些比较有效的主观择时，是比较好的策略。”严志勇说。

　　信用债方面，严志勇认为，下半年的供给预计有增加、配置需求减弱，对信用债的利好程度也有削弱。但变化在可控的范围内，信用利差大幅度走扩的风险比较小。

　　可转债投资上，他表示要等待高胜率和高赔率的机会。对于下半年机会，严志勇认为，在多空因素交织的情况下，权益资产可能维持宽幅震荡；至于具体配置方向，建议重点关注制造、红利和科技板块。

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