还能继续表现吗？机构吵起来了……

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　　今年以来，红利资产逆风飞扬，基金公司也顺势布局，密集上报产品。今年以来，40多只红利主题基金相继成立，已经超过去年全年。

　　后市红利资产将如何演绎？从记者了解到的情况看，红利资产一路高歌之后，机构对其后市表现已产生分歧。有机构继续看好，认为红利资产具备高股息加低估值的特征。亦有机构提示风险，认为当前红利资产有些拥挤，成长股性价比更高。

　　新发红利基金数量创新高

　　数据显示，截至7月7日，今年以来共成立了42只红利主题基金，发行总规模合计超过170亿元。

　　从新基金发行情况看，涌现出多只“10亿基”。例如，兴证全球红利、广发中证国新港股通央企红利ETF、天弘红利智选、景顺长城中证国新港股通央企红利ETF、南方中证国新港股通央企红利ETF等发行规模均在10亿元以上。其中，兴证全球红利是今年以来发行规模最大的主动权益基金。

　　今年以来发行规模超10亿元的红利主题基金

　　纵向比较看，去年共成立了16只红利主题基金，这意味着，今年以来短短半年出头，成立的红利主题基金数量已经是去年全年的2倍多。进一步拉长期限看，今年成立的红利主题基金数量，也创下年度新成立数量的历史新高。

　　此外，当前还有多只红利主题基金正在发行或是即将发行。其中，农银红利甄选、易方达红利、建信红利精选、博时中证红利低波动100ETF联接、银河中证红利低波动100指数、中欧红利精选等正在发行。摩根红利优选、创金合信红利量化选股、华安中证红利低波动指数、富国港股通红利精选等基金等待发行。

　　后续还有更多新品有望推出。7月8日，中证指数有限公司发布中证全指红利质量指数、沪深300红利质量指数、中证500红利质量指数、中证800红利质量指数和中证1000红利质量指数。业内人士表示，随着上述指数的发布，相关产品有望持续推出。

　　机构激辩后市

　　不过，机构对红利资产后市如何演绎已经逐渐产生分歧。

　　平安基金基金经理刘杰表示，A股市场正迎来越来越多长期且稳定的资金，红利策略正好与这部分增量资金有着较高的匹配性。高股息策略既能为追求稳健风险收益特征的机构投资者提供选择，又可有效规避权益市场波动风险。

　　博时基金指数与量化投资部基金经理杨振建表示，从过往历史行情看，红利策略在震荡市的表现通常较好。其主要原因是，在经历了一段时间的下跌或调整后，投资者开始寻找具有稳定收益和较低风险的投资机会，那些被市场低估的公司往往成为投资者选择的标的。从长期来看，红利策略依然是有吸引力的选择，高股息加低估值的特征使其在不同市场环境下都有一定的适应性。

　　针对港股红利资产，机构也保持着较高的关注度。华安基金表示，后续需要关注8月份美联储是否会释放关于降息的更多指引，在此窗口期，高股息、低估值的港股央企红利资产或是较为理想的配置方向。

　　过去几个月来，许多高股息个股涨幅较大，也让部分基金经理担心短期赛道过于拥挤。

　　仁桥资产创始人夏俊杰直言，现阶段更为核心的矛盾是，伴随着股价的持续上涨，部分公司的股息率已不再有吸引力，股价逐渐演变成了单纯的资金博弈行为，这种态势一旦反转，其杀伤力是巨大的。

　　“当前我的组合主要偏向价值成长，红利资产的占比很低。一类资产的价格涨得越高，吸引力就越低，风险就越大，对红利资产来说更是如此。股价上涨之后，如果盈利增长跟不上股价的节奏，那么股息率必然下降。我对市场整体的判断是乐观的，叠加自身逆向投资思维，在当前这个位置，我更侧重成长股的配置。”重阳投资基金经理谭伟表示。

　　责编：孟 妹 校对：冯雯君 图编：周 洋

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