刚刚，又创新高！下半年第一条主线诞生？这类基金赢麻了

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　　进攻和防守兼备，抗跌还能涨！2024下半年，继续抱紧这条“高股息大腿”！

　　7月1日，A股下半年首个交易日，资金再度选择了高股息。工商银行(601398)、中国神华（601088）、农业银行(601288)、长江电力（600900）、宁沪高速（600377）、中国移动（600941）、中国海油（600938）、陕西煤业（601225）盘中再创历史新高。

　　接下来，高股息资产走到哪一步了？继续涨的空间有多大？

　　历史上高息策略占优的环境：经济增长无弹性，企业成长性下降，市场成交热度处于低位。

　　高股息行情需要具备四大要素：1、低利率环境；2、安全估值；3、稳健基本面；4、可持续分红。

　　开源策略指出：

　　高股息的周期性力量在衰减，但超额收益的趋势仍在——2024年下半年高股息仍有超额收益的机会，但是幅度大概率弱于过去两年半。

　　1、推动高股息显著占优的要素在发生变化：美国不再加息且二次通胀担忧打消、国内新发基金规模近乎触底，市场风险偏好进一步恶化空间有限。

　　2、经济的中长期不确定性尚未消弭，高股息超额收益的基础面犹在。国内正处于经济动能切换期，经济总量仍存在较大的波动性和不确定性；外部环境来看，美国“新不可能三角”（降息&抗通胀&经济韧性）和地缘政治冲突等不确定性因素仍然较多。

　　奕丰基金认为：

　　对于仍在观望考虑是否上车高股息的投资者来说，当前从资产配置、海内外经济趋势和技术指标等诸多角度来看，高股息在未来一段时间内仍然具备较高的配置价值，可以作为应对不确定性和国内理财产品收益率持续走低背景下的重要家庭资产组成部分。

　　而对于已经在车上甚至配置比例较高的投资者来说，从两大辅助指标来看，当前高股息资产似乎已经进入到“下半段赛程”，继续加仓的性价比相对偏低。不如考虑在适当的时机酌情增配超跌低估、景气度回升的成长板块，形成“左手红利，右手成长”的均衡配置。

　　从各机构观点来看，下半年，高股息仍然是确定性较强的主线之一！

　　但是，高股息内部也有分化！

　　比如双汇的股息率也在5%以上，明显要高于长江电力的2.9%，但是并未得到市场大资金的认可。原因就在于，电力行业有改革的预期，而双汇的业绩面临增长的压力，是存在不确定性的。现在市场考虑的不只是短期，而是未来3-5年，你还有没有持续高分红的能力，也就是要持续赚这么多利润的能力。

　　浙商证券（601878）研报指出，将当前拥挤度，对比前两轮高股息行情的波段高点，可以发现，煤炭和家用电器的拥挤度高于前两轮行情，石油石化和钢铁的拥挤度与前期高点基本持平，仅银行和交通运输距离第一轮行情高点仍有距离。

　　本轮高股息行情中，前期煤炭领涨，但近期银行拥挤度提升显著，成为高股息策略的扩散方向，此外家电和钢铁行业的拥挤度也有所提升。

　　既然高股息的选择也存在难度，倒不如选择高股息基金来投资“一篮子”股票，也应对风险。

　　高股息类基金长期表现较好。iFinD数据显示，在去年下半年市场处于调整之际，取得正收益的基金，恰恰与今年以来业绩表现较好的基金相对吻合，均为高股息基金。

　　例如，永赢股息优选A去年下半年涨幅达6.33%（彼时沪深300指数区间涨幅为-10.71%），而今年上半年涨幅为29.98%。该基金偏爱电力股，从其前十大重仓股来看，中国核电（601985）、浙能电力（600023）、中国广核（003816）等电力股赫然在列。

　　永赢股息优选A基金经理许拓在一季报中表示，在电改背景下，电力龙头公司的盈利稳定性明显提升，叠加其仍保持一定的增长，而当前估值水平偏低，故保持了对电力龙头公司的偏高配置。

　　值得一提的是，该基金成为今年上半年偏股混合基金业绩第三名。

　　2024上半年偏股混合基金收益率TOP10，数据来源：iFinD

　　（责任编辑：赵艳萍 HF094）

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来源：和讯网