博时基金曾豪：看好下半年A股市场，关注两条投资主线

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　　今天(7月1日)起，2024年A股投资下半场正式开启。相比于上半年的跌宕起伏，下半年A股市场会否带来惊喜？

　　对此，博时基金权益投资一部总经理曾豪表示，新“国九条”精神下，随着资本市场财政政策、货币政策陆续出台，看好A股后市走势，并关注资源红利、新质生产力两条主线。

　　红利资产表现优异的三个维度

　　今年上半年，电力、周期等红利资产表现亮眼，曾豪表示，下半年资源红利依然值得看好。这可以从三个维度来分析：

　　一、从盈利维度看，百年未有之大变局下，经济面临的不确定性抬升，而盈利稳定、拥有高股息率的红利资产具有较高的配置性价比，后续库存周期启动后，具有顺周期属性的红利资产同时也有望受益于经济修复；

　　二、从估值维度看，当前中证红利指数市盈率、市净率分别处于近十年来34%、20%分位，依然具有较高的估值性价比；

　　三、从资金维度看，今年以来保险资金是市场中重要的增量资金，受到险资青睐的高股息资产有望受益于增量资金的流入。

　　除了资源红利，曾豪认为，在我国经济由资本和人口增长驱动转向技术创新驱动的大趋势下，新质生产力相关行业具有巨大的投资潜力。细分来看，AI产业趋势无论在海外还是在国内都在持续演绎，相关科技企业基本面持续向好；此外低空经济、创新药等行业也在不断迎来利好政策。

　　当前是值得考虑的入场时机

　　在曾豪看来，无论从短期还是中期来看，当前的A股都是值得考虑的入场时间。

　　从短期看，当前市场风险偏好已经进入回暖区间，市场大幅下行的风险十分有限，而稳增长政策推进、资本市场改革等因素均给市场带来动力；

　　从中期看，当前国内经济正处于一轮库存周期的底部，即去库存的尾声，加上A股估值处于历史较低水平，后续新一轮库存周期开启后有望迎来盈利、估值双击。

　　不过，投资者还需要注意两个风险因素，一是警惕海外流动性可能出现的超预期收紧，二是警惕地缘政治风险。

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来源：银柿财经