导读 小枫来为解答以上问题。政金债指数基金 密集“闭门谢客”,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  记者 李树超 张玲  虽...

小枫来为解答以上问题。政金债指数基金 密集“闭门谢客”,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  记者 李树超 张玲

  虽然新基金已大卖近1300亿元,但政金债指数基金仍然供不应求。

  近日,多家公募旗下政金债指数基金发布限购公告,最低单日限购额度仅为1000元。

  业内人士表示,今年债市利率大幅下行,超额收益难做。为避免频繁申赎对投资组合产生影响,政金债指数基金密集实施限购。这类基金具有定位清晰、风格鲜明、费率较低等优点,适合多元资产配置机构和交易型机构把握债市行情,在当前市场仍有较好的配置价值。

  政金债指数基金密集限购

  单日限购金额低至1000元

  数据显示,截至6月22日,年内有15只政金债指数基金实施限购,单日大额申购限额最低仅1000元。进入6月份以来,创金合信、国泰、平安、上银、华宝、东方、银华、万家等十余家公募对旗下政金债指数基金实施了限购。

  针对上述现象,创金合信中债1-3年政金债基金经理吕沂洋表示,政金债指数基金密集限购,一方面是由于今年以来债券市场利率出现较大幅下行,超额收益的挖掘难度提高。为了组合稳健、可持续运作及保护投资者利益,管理人会阶段性控制组合的申购节奏;另一方面则是由于临近季末,债市波动可能加大。此时若基金组合被频繁申赎,可能会影响管理人的操作安排,损害持有人利益。

  一位公募市场部人士提到,基金限购通常是由于短期资金涌入较多,可能会摊薄收益,对投资者利益产生影响。尤其是当前利率下行阶段,政金债指数基金的资产再配置压力比较突出。

  新发政金债指基年内

  募资近1300亿元

  从新发基金角度,今年政金债指数基金受到市场追捧。

  数据显示,截至6月22日,今年以来已成立22只政策性金融债指数基金(份额合并计算),募资总规模1279.21亿元,在新基金发行总规模中占比超20%;平均募集规模达58亿元,是市场平均水平的5倍多。

  国泰基金介绍,政策性金融债券是我国政策性银行发行的债券品种,是利率债中成交活跃度较高的品种,其信用风险相对低且评级高、发行量大、流动性好,受到投资者青睐。

  民生加银基金经理张玓分析,政金债指数基金供不应求,主要有几方面原因:一是投资者风险偏好下降,近期债券市场的“赚钱效应”推升了投资者对固定收益类资产的配置热情;二是信用债票息的绝对水平较低,政金债的比价优势凸显;三是债券收益率的中枢和波动幅度逐年降低,通过主动管理带来收益增厚的空间越来越小,投资者更加关注管理费率低、跟踪标的风格鲜明的债券指数基金。

  谈及该类资产的投资价值,吕沂洋表示,年初以来,由于基本面、政策面、供求关系等多方面原因,政金债收益率下行至近年来低位,目前曲线的期限利差已极度平坦,预计市场短期内仍将窄幅震荡。债市收益率的进一步下行或需要政策利率的进一步突破。

  截至6月21日,今年以来政金债指数收益率为3.03%,去年全年该指数回报为4.28%。

  对于下一阶段的政金债投资,国泰基金表示,进入7月份,要重点关注上半年经济数据,跟踪美联储在通胀和就业平衡上如何选择。待内外部约束基本解除后,政策利率大概率会下调,为利率中枢趋势性下行打开空间。

  张玓认为,债券收益率的快速下行或接近尾声。目前政金债的收益率处于历史低位,进一步大幅下行的空间或有限。未来债券市场整体呈现低利率和低波动的特征,去年政金债指数收益率的表现或难以复制。

  张玓补充道,目前我国经济仍处于新旧动能转换阶段,货币政策将维持对实体经济的支持性立场,存款和贷款利率趋于下降,债市上行趋势尚未结束。在低利率环境下,信用利差压缩,政金债指数基金仍有较好的配置价值。

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来源:中国基金报