别只盯着美股！跑赢95%同行的反向价值基金加码押注这一估值洼地

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　　去年，一只反向价值基金的两位经理通过增持不受投资者青睐的英国股票，表现超过了95%的同行。而在今年，他们计划加码这一押注，同时尽量避开美国股市。

　　 MFS Meridian Funds的Anne Christine Farstad认为，英国是一个有吸引力的市场，她可以在这里找到价格低廉、下跌空间有限的股票。她表示，对大宗商品的敞口和全球业务足迹也意味着许多公司几乎不用担心国内压力。

　　据了解，这只名为MFS Contrarian Value Fund的基金拥有近10亿欧元(11亿美元)的资产，由Farstad与Zahid Kassam共同监管。截至3月底，该基金在英国的投资比例为24%，是所有市场中最高的。相比之下，MSCI全球价值指数的基准敞口为4.3%。

　　欧洲市场是该基金另一个重要贡献者，法国以12%的份额在欧洲大陆领先。

　　尽管自该基金于2019年成立以来，Farstad一直在增持英国股票，但随着投资者转向欧洲和伦敦上市的股票，迎接全球股市的下一轮涨势，她对这两个地区上市股票的偏好正获得更广泛的吸引力。富时100指数本季度的表现优于标普500指数，收复了自去年10月美国股市持续飙升以来的失地。

　　截至3月底，Farstad和Kassam管理的这只基金对美国的敞口为10%，而MSCI全球价值指数的基准敞口为71%。

　　 Farstad在接受采访时表示：“我们看到欧洲和美国市场之间存在巨大脱节。这可能是目前市场上差距最大的高水平反向投资。”

　　尤其是英国股市，多年来一直落后于全球同行，因为低迷的经济和政治动荡打压了市场情绪，自2019年以来，英国的基准指数四次落后于发达市场的MSCI全球指数。

　　她表示，第一季度Farstad的基金的最大贡献者是Natwest Group Plc和Babcock International Group Plc，前者同期涨幅超过20%，后者涨幅超过30%。

　　该基金青睐的另一只股票是Next Plc，该公司继2023年上涨40%之后，今年迄今涨幅近15%。尽管股价上涨，但这家英国服装零售商的市盈率仅略高于14倍，相比之下，美国零售商TJX公司的市盈率接近24倍，这也是Farstad回避美国股票的另一个原因。

　　根据汇编数据，今年到目前为止，Farstad和Kassam的基金表现超过了58%的同行。在过去三个月里，该基金的表现再次上升，击败了91%的竞争对手。

　　 Farstad表示，尽管粘性通胀可能会对英国股市构成威胁，因为这将要求利率在更长时间内保持在较高水平，但7月大选引发的任何疲软都可能是买入该地区股市的机会。

　　她表示：“经济和政治不确定性增加的环境，可以为长期投资的反向投资者创造机会。”

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来源：智通财经