瑞银：欧洲股市吸引力超越美股

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　　当地时间5月14日，瑞银发布的一份报告显示，当前，欧洲股市比美股更具备吸引力，经济数据、利率前景、估值和盈利等因素支撑了这一观点。

　　在一份名为《U型转弯：欧洲优于美国股市》的报告中，瑞银的策略师表示，欧洲股市(除英国以外)在评估榜单上已经超过了美国。目前，日本股市名列第一，英国位居第二，欧洲位居第三。

　　常规来看，美股往往能够跑赢欧洲市场，然而瑞银的这篇报告却呈现出截然不同的观点。瑞银预测，美国市场和欧洲市场之间的差距可能很快就会缩小。

　　值得注意的是科技股。尽管欧洲市场面临着科技股匮乏的局面，拖累了欧洲股市的表现，但欧洲股市中约40%的市值由那些行业领先的公司构成，且没有来自美国本土的直接竞争对手。

　　近几个月来，欧洲股市的估值开始显得更有吸引力。瑞银发现，欧股的股票风险溢价(ERP)，即与无风险替代品相比投资股票的超额回报，远远高于美股。

　　盈利方面，欧洲市场也更为有利。

　　策略师指出，欧洲市场的利润率(金融业除外)虽远不如美国，但美股利润率的提高有67%来自不可持续的因素(例如利率的降低和税收)，而欧洲仅为3%。

　　瑞银表示，欧元走弱和PMI走强有望推动盈利修正。

　　这反映了欧洲市场良好的基本面。2024年第一季度，美国GDP增长为1.6%，同期欧元区GDP增长为0.3%。瑞银表示，其跟踪的PMI等指标表明，欧洲GDP有上行趋势，美国GDP有下行风险。

　　瑞银还认为，现下，欧洲企业的贷款条件更宽松，长期来看，可能有利于经济增长。

　　各央行的一些动向也让人们看到了欧洲市场更光明的未来。欧洲一些央行已经开始放松政策。就在不久前，在日本央行还在犹豫是否加息以抑制日元贬值时，瑞典央行宣布降息，将基准利率从4.00%下调至3.750%，成为继瑞士央行之后第二家采取宽松政策的发达国家央行。预计欧洲央行最快将于今年6月开始放宽政策。

　　瑞银表示，随着通胀在欧洲比在美国“更加稳定地缓解，降低利率的前景更加清晰了”。分析还显示，欧洲的降息将比美国更能提振经济。

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来源：国际金融报