导读 小枫来为解答以上问题。今年最大并购募资诞生,1400亿,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  新启示。  2024迄今最大募资...

小枫来为解答以上问题。今年最大并购募资诞生,1400亿,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  新启示。

  2024迄今最大募资出现了。

  获悉,银湖资本(Silver Lake)最新宣布,旗下第七只旗舰基金Silver Lake Partners VII 已完成募集205亿美元(约合人民币1480亿元),缔造自家史上最大的一只旗舰基金。

  成立于1999年,银湖资本活跃于PE圈,至今已掌管1020亿美元的资产规模(约合人民币7300亿元)。尤其在Buyout领域,银湖资本当年近250亿美元收购戴尔,至今依旧经典。在中国,银湖资本设有香港办公室,低调却时有出手。

  颇为意外的是,这次新基金宣布——重点转向大并购,停止少数股权投资。对此,银湖资本联席CEO Greg Mondre阐释其中逻辑:

  “The returns are substantially higher when the bets are bigger.”(赌注越大,回报就越高)

  刚刚,一笔1400亿募资出炉

  只做大并购

  这也是银湖资本史上最大的一笔募资。

  眼下全球养老基金缩小基金投资规模从而加剧了募资难。据悉,本只基金集结了包括美洲、亚太地区和欧洲、中东以及非洲地区的公共和企业养老基金、主权财富基金、保险公司、捐赠基金、基金会以及家族办公室等丰富多元的有限合伙人。

  “我们非常感谢每一位投资者,无论是新投资者还是回归投资者,感谢他们对Silver Lake 的信心,”联合首席执行官Egon Durban和Greg Mondre代表公司管理合伙人在一份声明中表示。

  而最大变化是,新基金的投资策略进行了一次大调整。

  Egon Durban在接受《金融时报》采访时表示,他们正在重新定位银湖的投资组合,原因在于他们发现基金中大型投资表现更佳,而在疫情期间进行的一些少数股权投资则不尽如人意。

  “我们正在简化我们的投资策略,理清日程表,并将团队的注意力完全集中在重要的关键事情上。”银湖资本首席CEO Egon Durban补充说。

  总结下来,这家超级PE将放弃少数股权投资,专注于大型Buyouts。

  其实银湖已经这样干了。就在一个月前,他们宣布收购全球体育和娱乐公司Endeavor——以130亿美元的股权价值和250亿美元的综合企业价值将其私有化,缔造了十年来最大一笔PE私有化交易。在此之前,银湖资本已经是Endeavor最大的投资股东,拥有约31%的流通股,直到去年底开始制定将Endeavour私有化的方案。

  算下来,这位PE圈老手在一年多里还霸气成交了7笔收购交易,包括:125亿美元的全现金收购美国软件集团Qualtrics、21.3亿欧元纯现金收购德国企业软件公司Software AG等等,平均每笔交易规模达35亿美元,堪称私募股权行业最活跃的收购者之一。

  执掌7300亿

  曾押注阿里大赚一笔

  银湖资本的故事始于20多年前。

  1999年,四位来自硅谷和华尔街的顶尖精英在VC云集的硅谷沙丘路上,发起创立了银湖资本。短短几个月,这家新锐基金便收获23亿美元的初始资金,引来了包括比尔·盖茨、戴尔公司创始人迈克尔·戴尔、甲骨文创始人拉里·埃里森等科技传奇人物的出资。

  有人这样形容当时的盛况:“稍微观察一下,你就会发现硅谷和华尔街的每个人都投资了银湖。”

  这离不开背后精英且背景多元的四位初代创始人,他们毕业于顶尖学府,职业生涯大多从科技创业或科技投资开始,且互有交叉。遗憾的是,后来四人分道扬镳。如今,银湖资本两位联席CEO为Egon Durban和Greg Mondre,两人皆在成立之初就加入银湖。

  正值20世纪90年代末科技热潮的鼎盛时期,风险投资家们正疯狂追逐初创公司。彼时投资人想要进入科技领域,基本上要么购买上市科技公司的股票,要么通过风险投资入股初创公司。

  但银湖资本开辟了一条新的路径——只做成熟的科技公司的后期投资及杠杆收购,投入数十亿美元收购被低估的科技公司。彼时他们认为,在科技领域有大量健康的公司,它们的增长速度远远高于想象,但却完全不受市场的重视。

  收购戴尔,便是他们的得意之作,2013年,银湖资本联合戴尔公司创始人迈克尔·戴尔将戴尔公司私有化,交易金额高达250亿美元,是金融危机以来美国市场上最大一桩杠杆收购。两年后的2015年10月,银湖资本和戴尔联手,以670亿美元收购了计算机存储巨头EMC,成为当时有记录以来最贵科技收购案。

  踪迹覆盖全球,银湖资本拥有一支遍布北美、欧洲和亚洲的专业团队。而在中国,银湖资本也设有香港办公室,风格低调,至今出手了携程、阿里巴巴、蚂蚁集团、口碑网、滴滴出行、商汤科技、便利蜂等中国知名企业。

  阿里是银湖在中国最成功的投资之一。2011年和2012年,银湖资本先后出资阿里巴巴,累计投资额5亿美元。2014年,阿里巴巴在纽交所成功IPO,首日上市交易市值达惊人的2310亿美元。彼时外媒报道,银湖当时持有股价价值超过50亿美元。可以说,银湖大赚了一笔。

  这笔投资也使得背后投资人Kenneth Hao处在核心位置。曾领导银湖对阿里巴巴、蚂蚁等的投资,并主导银湖亚洲办事处的设立等,Kenneth Hao现已是银湖资本的董事长兼管理合伙人。

  “赌注越大,回报越高”

  拉开大并购序幕

  即便如此,银湖依旧在反思。

  2021年疫情期间,银湖资本进行了一些规模较小的少数增长型投资,所产生的资产仅占银湖投资组合资产净值的3%左右。

  在本周三的年度会议上,银湖资本对这一系列少数股权的交易判定为“遗憾”。诚如LP的评价:“在2022年某个时候,他们意识到自己偏离了自己最擅长的领域。”

  少数股权投资表现不及预期,银湖资本紧急刹车,并在这次募集新基金时强调,将重新聚焦在自己擅长的领域——收购。

  “当我们进行大型投资时,我们才处于最佳状态,”Greg Mondre总结。

  纵观银湖资本历史,他们更擅长于高复杂性、高信念的大规模收购型投资,且此类交易都为LP带去了丰厚的利润。

  而银湖最赚钱的投资都发生在Buyout上。尤其是当年联合戴尔收购EMC(新公司名为:戴尔科技),更是产生了超700亿美元的收益,据悉银湖资本还持有着戴尔约100亿美元价值的股份。而去年博通收购VMware,则为银湖的LP带回超70亿美元的回报。2023年至今,基于已签署的所有交易,银湖资本预计可向LP分配约200亿美元。

  “当赌注越大时,回报就会越高。”正如Greg Mondre所说的那样。在2022年底,银湖团队达成一个共识——科技估值下降,这是进行大规模收购的好时机。

  这一思路无疑也给大洋彼岸的中国私募股权投资行业带来借鉴意义。一级市场IPO潮水退去,投资人在积极求变,一个渐渐形成的观点是——或许眼下更大的机会在并购。

  大并购的征途悄然开始。

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来源:投资界