兴业基金刘方旭：专注价值投资 看好红利资产

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　　讯（记者 王鹤静）今年4月中旬，国务院印发了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称“新‘国九条’”）。作为指导中国资本市场健康发展的纲领性文件，新“国九条”明确提出要从多渠道推动上市公司质量，回馈投资人，其中更为强调分红、严格退市以及规范减持和IPO，对上市公司治理提出了更高的要求和引导，并且市场对此反应热烈。

　　对于新“国九条”的颁布，兴业基金权益基金经理刘方旭分析认为，以人民为中心、以投资者利益为先是新“国九条”的精神内核，无论是鼓励上市公司分红，还是要求公募基金行业从规模导向向投资者回报导向转变，为投资者创造价值都是不变的准绳，这也指引着他的股票投资与组合管理。

　　在刘方旭看来，分红比例高、估值较低的红利资产值得持续看好，例如石油石化、公用事业、煤炭等行业的优质龙头企业。尽管今年4月下半月资源品板块震荡剧烈，但盈利稳定且抵御市场波动能力较强的属性依然是红利资产的比较优势，叠加新“国九条”等政策的加持，以及在全球经济复苏大背景下价格抬升和景气趋势，由于A股市场上资源品、公用事业等多数为国有上市公司，因此精选央国企和各行业的低估值龙头企业是做好红利资产投资的重中之重。

　　在选股逻辑上，刘方旭多年来始终坚持价值投资，关注上市公司的核心竞争力和行业竞争格局，以高现金率、高毛利率、高净利率、高ROE等“四高”为筛选指标，对于符合条件的优质公司坚定持有。他认为，在其所秉持的中长期投资理念中，长期持有优质上市公司是一个结果，而不是目的。“本质上是去判断企业是否长期能够创造价值，也可以简单理解为企业盈利是否能够持续增长。如果一家上市公司能够确保长期可持续的盈利增长，那就确实具备长期持有的价值。”

　　历经市场的波动震荡，特别是近三年A股风格的极致演绎，刘方旭也在不断反思和自省，敬畏市场，也更尊重常识。他坚信，万物皆有周期，宏观经济与股票市场的波动是不可避免的客观存在，基金管理人唯有着眼长期，从为投资者持续创造价值出发，才有可能真正做好投资。以其管理时间最长的兴业国企改革混合A为例，数据显示，自2015年12月上任以来，截至今年5月7日，刘方旭的任职总回报率为120.98%，年化回报率为9.90%，同类排名10%。

　　展望未来，刘方旭表示，以强监管、防风险、推动资本市场高质量发展为主线，新“国九条”的颁布及相关配套制度体系建设将为A股市场奠定新一轮长牛的基础。下一阶段在兴业国企改革混合的管理上，他表示，将以高股息红利类、消费类等资产作为基础配置，择机精选景气趋势向好的资源类和成长类资产。

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来源：中证网