鹏华基金张峻晓:新“国九条”强化以投资者为本
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本次出台的新“国九条”是国务院继2004年、2014年两个“国九条”之后,再次出台资本市场指导性文件,旨在落实23年中央金融工作会议部署“建设金融强国”“全面加强金融监管”,分阶段提出了未来5年、2035年和本世纪中叶资本市场发展目标,与3月以来的各项监管趋势以及系列政策部署相吻合,具体来看本次的增量主要集中在以下几点:
一、资本市场服务于金融强国目标的任务更为明确:意见要求未来5年,基本形成资本市场高质量发展的总体框架。投资者保护的制度机制更加完善,进一步强调了“以投资者为本”的监管思路。
二、加大完善退市制度的建立:意见第四条全面围绕“退市”关键字,目标是形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。核心在于明确提出建立健全不同板块差异化的退市标准体系,并收紧财务类退市指标、完善市值标准等交易类退市指标。常态化退市的进程将会加速。
三、围绕强监管、防风险明确了系列具体措施:打击业绩造假、操纵市场和内幕交易等违规行为,意见明确指出大幅提升违法违规成本;完善对异常交易、操纵市场的监管标准,加强对高频量化交易监管;同时提出了整治私募基金领域突出风险隐患。
四、重视上市公司价值管理,强调上市、分红、减持、回购的全流程管理:严把入口关、畅通出口关;以限制减持、鼓励分红为抓手,引导上市公司回购股份后依法注销;研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系。
历史上看,国九条发布都为解决资本市场的发展问题提供了清晰的思路:2004年“国九条”颁布解决了股权分置改革之前非流通股引发诸多问题;2014年“国九条”则是强化中小投资者保护,增强市场公平与内在稳定性;历次国九条都对资本市场长期发展产生了深远影响。新“国九条”是资本市场的新“施政纲要”,监管思路更注重“以投资者为本”,给资本市场制度建设和政策夯实指明了方向,让市场参与者预期更为清晰;有利于提高市场长期回报率和投资者获得感、提高上市公司质量、促进行业机构发展。
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来源:证券时报网