天弘信利持有人激增49倍！历史绩优债基受零售客户青睐

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　　近期，基金2023年年报陆续披露。债券基金整体历史业绩表现出色，一些绩优产品实现了规模、持有人的双增长。以天弘信利债券基金为例，2023年，天弘信利基金经理尹粒宇较为准确地预判了市场变化，及时调整久期和杠杆策略，取得了不错的收益。基金定期报告显示，截至2023年12月31日，天弘信利近1年净值增长率4.87%，得益于出色的业绩表现，天弘信利不光受到机构资金青睐，个人投资者数量也大幅增长，其持有人数较2022年底增长49倍。

　　近1年回报率为4.87%，中长期业绩获权威认可

　　资料显示，天弘信利属于中长期纯债基金。此类基金不受期限限制，起购门槛更低，且日度开放，流动性强，投资者可以随时进行资金的调配和使用，非常适合追求长期稳健增值的资金配置。从中长期维度看，天弘信利业绩出色，历史净值稳健增长。据基金年报及银河证券数据显示，截至2023年12月31日，该基金近一年收益率4.87%(同期业绩基准为4.81%)，排名同类前20%(同类基金为银河证券长期纯债债券型基金(A类)，近1年具体排名为129/746)；近三年收益率12.94%(同期业绩基准为13.95%)，排名同类前13%(63/581)。值得一提的是，天弘信利自2016年12月16日成立以来的7个完整年度中，每年都实现了历史正收益，同时该基金自成立以来年年分红，2023年分红比率为3.51%。

　　稳健的历史收益来源于稳健的投资策略。据iFind数据显示，天弘信利自2023年3月15日策略转型以来，截至2024年3月25日，最大回撤仅0.3678%，最大回撤修复天数仅28天。天弘信利投资高等级信用债的策略，避免了风险下沉，使其在风险控制方面表现出色，为投资者提供了安全可靠的投资环境。

　　凭借良好的长期业绩表现和优异的风控能力，天弘信利获得了多家评级机构的认可。在2023年四季度基金评级中，天弘信利A获得了银河证券(长期纯债债券型基金)3年期、5年期双五星评级，天相投顾(纯债基金)3年期、5年期双五A评级。

　　兼顾收益与风险，将用户投资体验放在首位

　　天弘信利的出色表现，离不开其背后投研团队的运筹帷幄。资料显示，天弘信利基金经理尹粒宇具有11年证券从业经验、近5年基金管理经验，2020年6月加盟天弘基金，当前管理包括天弘信利在内的7只基金，在管基金总规模为161.85亿元。

　　尹粒宇擅长捕捉利率波段，具有较强的宏观研究能力，对宏观经济和货币政策的研究深入且完善，能够显著超越市场的平均认知。凭借出色的前瞻研判能力，他善于把握投资机会，敢于下注。比如，在2023年3月，尹粒宇预判，未来的3至6个月时间，经济增长和通胀可能进入双重放缓的局面。因此，他大幅修正了前期的宏观展望观点，并基于此，大幅增加了产品久期。此后，伴随经济增速和通胀放缓，债券收益率大幅下行，正如尹粒宇当初的预判。因为天弘信利在整个二季度都维持了较高的久期，所以产品获得了显著超越市场的回报。之后，基于经济基本面的恢复和汇率的压力，尹粒宇团队在8月底前就降低了组合久期和杠杆，从而有效控制了9月以来的回撤，实现了产品净值的平稳增长。进入四季度，经济复苏的速度再次放缓，在此情况下，团队又在四季度提升了组合久期和杠杆，从而获得了与风险相匹配的收益。这种灵活多变的操作风格，让尹粒宇能更及时准确地把握时机，取得丰厚的回报。

　　同时，尹粒宇具有较强的风险控制能力，能在高收益与低回撤之间作出有效平衡。尹粒宇表示，天弘始终把用户的投资体验放在首位，希望给客户提供一条长期稳定向上的净值曲线，因此，相对收益和排名，天弘更加看重对回撤的控制，在低回撤的前提下再去尽量的增厚收益，力争实现较高的风险收益比。

　　独有“天弘五周期”模型保驾护航

　　天弘基金强大的投研体系是天弘信利能够取得优秀业绩的坚定基石。天弘基金深耕固收领域多年，已构建了科学完备的投研体系，力求能为投资者稳健理财长期护航。尤其值得一提的是，为提升债券投资的投研能力，天弘基金在2020年底创建了业内独有的“天弘五周期”投研模型，从宏观经济周期、货币政策周期、机构行为周期、仓位周期和情绪周期五个角度来分析市场，赋予债券市场时间维度，把握宏观货币周期外的中短周期市场，便于在多个影响因素共同作用于市场时把握市场的主要矛盾。每个周期都由一到两位基金经理跟踪分析，然后充分讨论形成对市场的判断。

　　据尹粒宇介绍，在“天弘五周期”模型中，上两周期(宏观周期、货币政策周期)将通过预期影响到资产端方向的判断。而方向性趋势变化的程度主要由负债端决定，也就是对应的下三周期。一旦负债端出现问题，市场大概率将出现大幅调整。在这一过程中，虽然很难做到事前精准预判，但通过下三周期诸多高频的跟踪指标，天弘基金能够较快捕捉到信号并进行第一时间的应对，从而较好地控制产品的回撤。

　　“天弘五周期”模型是天弘固收团队集体智慧的结晶，其背后的分工协作模式，意味着天弘固收投资进入了集体作战模式。通过全体投研人员的通力协作，天弘固收团队投资屡创佳绩，累计斩获7座金牛奖。据海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至2024年3月31日，天弘基金固定收益类基金近五年、近七年的绝对收益率在固收大型基金公司中分别排名1/16和2/16。此外，天弘基金取得海通证券债券投资三年期、五年期、十年期全五星评级、济安二级债三年期五星评级、天相债券投资三年期五A评级，投研能力得到权威机构认可(评级数据来自各大评级机构官网，均截至2023年12月31日)。目前，天弘基金已累计服务超7亿用户，累计为用户赚取收益超2500亿元。(金放)

　　风险提示：天弘信利债券型证券投资基金A类成立于2016年12月16日，成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2019年4.13%(4.67%)、2020年3.18%(2.97%)、2021年4.68%(5.23%)、2022年2.89%(3.32%)、2023年4.87%(4.81%)业绩数据来源于基金定期报告。观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。天弘信利债券型证券投资基金历任基金经理：姜晓丽(2016年12月16日至2019年11月09日)、王昌俊(2018年11月21日至2021年12月01日)、尹粒宇(2021年11月16日至今)。关于天弘固收团队累计7次金牛奖：2022年天弘永利债券摘得“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”。天弘永利债券曾获得2017年度“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”、2019年度和2020年度“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”、2021年度“七年期开放式债券型持续优胜金牛基金”。2015年天弘安康养老获“开放式混合型金牛基金”，2019年天弘安康颐养混合荣获“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。

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来源：金融投资报